AI經濟

 2024年10月24日的新 聞報導 中提到全美不動產經紀人協會(NAR)在10月23日公布了2024年9月全美 成屋 ( EXISTING HOME ) 房價中位數為404,500美元、較2023年9月(392,700美元)上漲3.0%，並且連續第15個月的正年增率。這是不動產經紀人協會的統計數據，而美國人口普查局的每月 新屋 ( New Houses ) 中位數售價在9月是426,300美元，年增0.047%，月增3.748%。 對此，我們想知道美國房屋價格趨勢變化，選擇人口普查局所公布的每月新屋中位數售價數據，並進行AI數據分析，獲得從2018年1月到2024年9月數據期間內的精準趨勢線(多條)，其中藍點代表原始值，紅點帶線為估計值。 資料來源：美國FRED 我們觀察藍點特徵是以比較高低方式發現，最高價位發生在2022年10月的460,300美元，此時正是2022年8月到2023年1月的下降趨勢線，也是經歷五條上升趨勢後，開始的第一條下降趨勢線。 從2022年8月開始的第一條下降趨勢線開始起算，往右的下降趨勢線起始年月分別為2023年2月、2023年7月，以及最新(最右邊)的趨勢線是2024年1月開始。 最右邊的趨勢線和藍點之間出現了藍點多落在線的上下附近。對照中位數價位就可了解這是高檔價位的震盪，並且有微幅地下降特徵。因此，如本文章的標題加上趨勢圖的表現可以說，美國新屋中位數價格其實已經高檔回落，但回落幅度很小，甚至有週期性的特徵，也就是年初與年中的價位高低，造成趨勢轉折。

美國碳化矽（SiC）半導體製造商Wolfspeed在2024年10月25日的 新聞報導 中傳出因財報不佳，可能面臨破產危機，並且分析師認為歐美電動車市場需求沒有提升，無法解決SiC出貨的供過於求現象，Sic將在一年內進行大規模裁員。 台灣的 新聞 在2024年8月23日曾報導美國碳化矽（SiC）的Wolfspeed公布營運持續虧損，只是公司預估來自電動車的需求將成長，並可望在改善快速充電樁、軌道列車、再生能源系統和AI資料中心的效率，意味著需求看好。同日的大紀元新聞報導中更清楚說明Wolfspeed的經營狀況不佳，而台灣的新聞則偏向一種預期未來會看好的內容。兩者揭露的方向不同，對投資人來說影響可謂大大不同。 因此，從8月新聞到10月新聞已經反映碳化矽製造看似前景有望，其實還是得依賴電動車與相關產業需求。如果這些廠商認為現有的效率已經足夠，那麼Wolfspeed所稱的產品就未必受到青睞，反而可能要同價或更低價去與其他廠商競爭。此外，Wolfspeed 在10月15日宣布，美國商務部將根據《晶片法案》向公司提供7.5億美元資金，阿波羅、Baupost Group、Fidelity Management & Research Company和Capital Group領導的投資集團將向公司額外提供7.5億美元融資。同日股價高漲逾20%。最終，10月25日新聞揭露Wolfspeed的財務情況不如預期外，還可能發生危機。這可以說是用產業前景去換取現在的生存，一旦夢被戳破，就面臨嚴重的存活問題。 但以半導體產業來說，我們可以先了解美國工業生產指數當中半導體和其他元件的規模變化。從下圖的2018年1月到2024年8月期間，美國半導體和其他元件工業生產指數走勢是持續上升的，其中，新罐肺炎的2020年6月開始的綠色趨勢是增長速度最快的期間。對此就能發現半導體和其他元件在美國因為新冠肺炎衝擊經濟，在3月到5月之間發生居家令，經濟可以說是停頓狀態，而後雖然新冠肺炎並未消失，持續消耗資源，但經濟已經開始復甦，重新走向回歸常態的路線。 這經濟復甦過程中，當然是復甦之初是需要很大的動力，其實也是我們說的「危機中的轉機」。因為新冠肺炎衝擊下，各行各業都停頓下來，誰先復甦，先行生產就能提前佔領市場。另外，新冠肺炎事件也讓各國發現全球的專業化生產在經濟衝擊來到時，未必是件好事。於是，我們看到...

美國從新冠肺炎時期以來，聯邦政府經常性支出中的利息支出始終無法下來。從2020年第二季開始的1286.97億美元到2024年第二季的2741.98億美元，單就這兩個數字來看，就會發現這幾乎是超過兩倍的支出。那麼隨著時間的發展來看呢，趨勢變化又是如何？ 資料來源：聯邦政府經常性支出：利息支付 https://fred.stlouisfed.org/series/NA000308Q 從最右邊的最新趨勢來看，這是從2022年第二季到2024年第二季所發生的趨勢線，經歷了9季，平均而言每季增加129.5013億美元，這是從2000年第一季以來增長最快的趨勢期間，也是最新趨勢期間。 往過去看，2020年第四季到2022年第一季，歷經6季，平均每季增加61.6729億美元的利息支出。兩條趨勢線的期間幾乎涵蓋新冠肺炎時期(從2020年3月開始計算)。可見新冠肺炎對經濟衝擊下聯邦政府的經常性支出中的利息支出是以驚人的速度在增長，並持續創新高，並沒有因為新冠疫情退燒而增速減緩或下降。另外，美國在此期間聯邦政府遭遇數次的財政懸崖問題，雖然與國會協商提高國債金額上限方式度過難關，但財政赤字始終沒有辦法有效解決，並較過去愈發嚴重。即使美國財政部認為財政赤字愈發嚴重的原因是利率上漲和增加債務融資所造成，事實上，美國聯邦政府並沒有心在改善赤字上，反倒放任使用協商方式提高債務融資方式解決短期政府不關門的問題，無怪乎 2024年10月新聞報導 中指出美國國債的利息成本增加 29% 至 1.133 兆美元。 有意思的是，在美國聯邦政府的收支表中，我們所看到的2024年第二季利息支出金額並沒有到一兆美元，而是2千多億美元。此收支表中的利息支出包含對個人和企業，以及對其他國家地區的利息金額。或許是兩者的計量方式所導致金額上的差異， 圖片來源：https://fred.stlouisfed.org/series/A180RC1Q027SBEA 從另一個利息支出指標記錄來看，2024年第二季則有1兆3千多億美元的利息支出金額。請注意到上圖中的是政府經常性支出，而不是聯邦政府。另外，在單位上也有差異。兩者造成了金額上的落差。 無論是聯邦政府經常性支出之利息支出或是政府經常性支出之利息支出，兩者的時間走勢都是一往直上的增加，我們並沒有看到美國政府利息支出金額有想停下來的腳步或是原地踏步的可能。而第一張圖的趨勢線...

 今年(2024)是美國總統大選的選舉年。隨著大選時間接近，美股或期貨的價格多少還是有受到人為干預。以2024年10月10日美東時間早上公佈9月份的消費者物價指數為例，新聞報導中指出「消費者物價指數年增率為2.4%，較預期的2.3%還高」。因為與預期相比，真實的消費者物價指數年增率沒有如預期，並且也沒有低於預期，因此被認定為利空消息，導致美東時間早上8點30分的那斯達克期貨價格開始震盪下跌，從20433點到8點41分的20330點。 那麼問題是消費者物價指數年增率2.4%就真的是利空消息嗎？還是那預期值本身就帶有誤導性質呢？我們得回到一開始對數值之間如何判定的方法講起。 兩點比較法和其他更高階的分析法 所謂的兩點比較法是指我們找到兩個數字進行比大小。是的。兩點比較法聽起來比較好聽，實際上就是比大小。人類從出生後就會比大小，找差異，識別就是找到差異，然後分辨清楚。這是與生俱來的本能，所以這是種基礎的分析能力。 這種方法不只在新聞上時常出現，在演算法中更是佔了很重要的程度。因為數據或資料在演算法中的排序就是種比大小的方法。也因為如此，為什麼前面所寫的消費者物價指數年增率要與預期值去做比大小就是這個道理。 那你知道預期值從何得來嗎？ 預期值一般來說可以從兩種方式得到，第一種是專家們將他們預期的數值提出來，然後經過一定的算法，就會得到一個公佈出來的預期值。這就是種「指數化」原理。像一些商業性的調查，即使是問卷方式或詢問問題方式，會有個數值或是傾向，然後集結起來，同樣也是用某種算法，得到一個公佈出來的指數或傾向(分類)。第二種方式就是照著預期公式計算出預期值。 所謂的預期也有兩個意思。第一種意思是預期未來，也就是還沒有發生的事情，你可能有所根據，或者基於你的專業或經驗，然後有所看法或認知。另一種則是基於某些事情為條件，然後預期，也就是平均的意思。 多數人並不知道預期從何而來，卻選擇信任這樣的數字或傾向或分類。這是種很危險的狀態。一般人會相信預期，通常是基於 政府背書 機構背書 權威背書 背書就會有背信。通常我們都會假設「國家或政府不會倒閉」。確實！你看冰島瀕臨破產，或斯里蘭卡政府宣布破產。同樣也有城市政府破產的案例，如伯明罕、夕張市、底特律等。至於美國會不會有政府破產呢？只能說美國可以透過國債或債務提高方式融通，從而避免破產。其實只要能提高債務，獲得融通，自然就能用時...